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2020年内蒙古注册会计师考试财务成本管理每日一练(10.16)

2020-10-16 14:27:56| 来源:内蒙中公教育

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2020注册会计师每日一练

1.【多选题】下列各项中,会导致内在市净率提高的有( )。

A.增长率提高

B.预期权益净利率提高

C.股利支付提高

D.股权资本成本提高

2.【多选题】应用市盈率模型评估企业的股权价值,在确定可比企业时需要考虑的因素有( )。

A.收益增长率

B.营业净利率

C.未来风险

D.股利支付率

3.【多选题】利用可比企业市盈率估计企业价值( )。

A.它考虑了时间价值因素

B.它能直观地反映投入和产出的关系

C.它具有很高的综合性,能体现风险、增长率、股利分配的问题

D.市盈率模型最适合连续盈利的企业

4.【多选题】根据相对价值法的“市价/净资产模型”,在基本影响因素不变的情况下( )。

A.增长率越高,市净率越小

B.权益净利率越高,市净率越大

C.股利支付率越高,市净率越大

D.股权资本成本越高,市净率越小

5.【多选题】下列有关市净率的修正方法表述不正确的有( )。

A.用增长率修正实际的市净率,把增长率不同的同业企业纳入可比范围

B.用股东权益净利率修正实际的市净率,把股东权益净利率不同的同业企业纳入可比范围

C.用营业净利率修正实际的市净率,把营业净利率不同的同业企业纳入可比范围

D.用股权资本成本修正实际的市净率,把股权资本成本不同的同业企业纳入可比范围

参考答案

1.【答案】ABC。

解析:内在市净率=(预期权益净利率×股利支付率)/(股权资本成本-增长率),由该公式可知,本题的正确选项为ABC。

【知识点】财管 企业价值评估 相对价值模型的驱动因素

2.【答案】ACD。

解析:应用市盈率模型评估企业的股权价值是基于不变股利增长模型。预测的市盈率=股利支付率/(股权资本成本-不变的股利增长率),如果两只股票具有相同的股利支付率和每股收益增长率(即本题中的收益增长率),并且具有同等系统风险(即本题中的未来风险),它们应该具有相同的市盈率。

【知识点】财管 企业价值评估 相对价值模型的驱动因素

3.【答案】BCD。

解析:市盈率把价格和收益联系起来,直观地反映投入和产出的关系,所以选项B对;市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利分配率的影响,所以选项C对;市盈率模型的局限性在于如果收益是负值,市盈率就失去了意义。市净率模型适合连续盈利的企业,所以选项D正确。

【知识点】财管 企业价值评估 相对价值模型

4.【答案】BCD。

解析:从公式可以看出增长率与市净率同向变动,所以,在基本影响因素不变的情况下,增长率越高,市净率越大。

【知识点】财管 企业价值评估 相对价值模型的驱动因素

5.【答案】ACD。

解析:市净率修正方法的关键因素是股东权益收益率。因此,可以用股东权益净利率修正实际的市净率,把股东权益净利率不同的同业企业纳入可比范围。

【知识点】财管 企业价值评估 相对价值模型的修正

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(责任编辑:Employee)

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